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債基掀創新大潮 公募固收業務有望加速發展

發表日期:2019-05-27 06:53    來源:中國基金報    關注指數:

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中國基金報記者 李樹超

公募債券基金創新迭出,從攤余成本法定開債基到組合債基、跨市場債券ETF、銀行間債券指數產品,債券基金要從估值方法、投資范圍、交易場所等領域進行全方位突破。一時間,新型債券基金擠滿了申報通道,這背后也正代表了行業在債券基金上尋求新增長點的迫切心情。

中國基金報記者采訪了廣發、富國、農銀匯理、平安、鵬揚等多家基金公司,他們在攤余成本法債基、債券指數基金、組合債等創新領域做了許多積極探索。

債基創新層出不窮

攤余成本法債基凈值走勢相對穩健,兼具高杠桿、低波動特質,比較受機構資金青睞,也成為公募固收產品創新的主流方向。

鵬揚基金產品總監劉燕表示,攤余成本法債基凈值相對穩定,能大大降低機構客戶利潤的波動性,滿足他們對于穩健、低波動資產的投資需求,鵬揚基金在積極進行攤余成本法債基的布局。

富國基金固定收益投資部總經理黃紀亮表示,攤余成本法債券基金在估值方法、運作模式、杠桿空間上具備優勢,銀行、保險等機構對這類產品興趣濃厚,公司已經儲備了多只產品。

農銀匯理基金去年已經上報攤余成本法估值的定開債券基金,目前正在進行相關產品的發行前期準備工作,公司反映機構客戶認購意向非常踴躍?!耙兇雜?、資管、保險公司以及財務公司都是攤余成本法定開債基的潛在客戶,我們將根據產品既定的投資策略和市場情況,適當限制首發規模?!?

在組合債基方面,農銀匯理、鵬揚等多家公募都有所儲備。農銀匯理基金在組合債產品估值方式、申贖模式方面都有創新。

除了在債基產品創新方面的突破外,鵬揚、平安、富國等更多公募還將圍繞完善固收業務產品線進行布局。鵬揚基金未來的固定收益類產品將主要圍繞完善固收基礎產品線、輸出公司宏觀及大類資產配置能力、重點為投資者提供債券多策略產品為主線;平安基金將在零售和機構領域,滿足工具化、差異化的債券投資需求;富國基金也表示將順應市場發展完備產品線,為客戶提供豐富的投資選擇。

談及債基創新發展的需求,一位基金公司總經理認為,現在債券市場收益率較低,純債難以滿足機構資金對收益率的要求,而股票風險較大,從國際市場過往經驗上看,創新往往是由于債市收益率不太好做,希望通過產品創新爭取更多的客戶。

一位基金公司高管表示,未來三年看好債券品種的發展,在海外和國內債券市場,這類基金品種的占比還比較低,仍處于高速發展期,預計將有很多類型的債券基金誕生。

有業內人士指出,目前債基創新主要集中在大型基金公司,中小型公司還未加入。上海一位基金公司固定收益投資總監認為,現有的債券基金投資方式比較陳舊,大型基金公司在積極探索債券基金創新,相比之下,中小基金公司目前精力放在規模擴張,在創新產品方面沒有什么投入。

公募固收業務前景廣闊

固收類基金的發展離不開國內債券市場的壯大和資管行業的不斷革新。據富國基金統計,目前我國債券市場總規模接近90萬億,排在全球前三。國內債券基金經過去年的快速發展才剛剛突破2萬億,增長潛力巨大。

多位業內人士認為,不論是債券指數創新,還是“固收+策略”產品,以及攤余成本法基金、跨市場指數基金、組合債基金等創新品種,都是為了滿足不同客戶的需求,推動公募固收市場做大做強。

海富通固定收益投資副總監陳軼平認為,國內固收產品前景廣闊,主、被動都有很大機會。海富通將繼續堅持“兩條腿走路”,保持在債券指數產品方面的先發優勢,同時進一步擴充主動管理產品線。對于成本計價、組合債、跨市場ETF等前沿品種都會積極儲備并逐步參與。

農銀匯理基金也表示,未來隨著交易所和銀行間債券市場互聯互通,債券指數基金發展潛力巨大,尤其是債券ETF和可以采用銀行間組合券進行實物申購的組合債基金,極有可能迎來爆發式增長。

隨著居民財富增長催生出的多元理財需求,各類機構和資金的投資需求更加多元化,廣發基金副總經理張芊認為,固收類產品未來大有可為,看好“固收+策略”類產品。劉燕認為,未來多策略、全天候、能穿越牛熊的固收產品更有可能脫穎而出,得到客戶的青睞。

劉燕稱,“固定收益類產品擁有廣闊的發展前景,但基金公司不能僅僅局限于發展債券型公募基金,而應著眼于客戶需求,以適應客戶需求的最優產品形態來提供固收投資管理服務?!?

黃紀亮表示,目前來看,攤余成本法基金、跨市場指數基金、組合債基金等產品創新都具有其自身的優勢。這些產品獲得基金行業和機構客戶的關注主要是凈值波動性小、風險收益特征明確、申贖和交易機制靈活等特點,相信具備了這些特性的產品未來將擁有廣闊發展空間。

“隨著我國債券市場進一步開放,以人民幣計價的債券資產納入全球重要債券指數,未來會有更多海外投資者愿意投資國內的債券基金產品。我們也希望能夠走出去,學習吸收海外大型資管公司的經驗,布局和發展專注于海外市場的產品?!被萍土臉?。

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